美国叙事性税收变化的产出、就业与价格效应：基于因子增广向量自回归方法

本文在数据丰富的环境下考察了美国联邦个人所得税与公司所得税减税对广泛经济政策变量的短期与长期效应。研究使用由1959—2018年132个季度宏观经济序列构成的美国宏观经济数据面板，估计了因子增广向量自回归（FAVARs）模型，其中扩展的叙事性税收变化数据集与未观测因子相结合。叙事方法对税收变化是外生还是内生进行分类。本文利用带Uhlig（2005）惩罚函数的符号约束，在向量自回归模型中识别叙事性税收冲击。实证结果表明减税对宏观经济变量具有显著的扩张性效应。个人所得税与企业所得税的削减导致产出、投资、就业与消费上升；然而，个人税削减似乎比公司税削减更为有效的财政政策工具。实际GDP、就业、投资与工业生产在个人所得税削减后显著增长，并在两年后达到其最大响应值。公司税削减对产出与消费的影响相对较小，但对固定投资与价格水平表现出即时且更大的效应。