存在非知情套利者时的策略性执行
最优化与控制
2009-03-11 v3 概率论
摘要
我们考虑一名交易者在存在套利者的情况下旨在清算大额头寸的问题，该套利者希望从交易者的活动中获利。套利者不确定交易者的头寸，并通过观察价格波动进行学习。这是一个具有不对称信息的动态博弈。我们提出了一种计算完美贝叶斯均衡行为的算法并进行了数值实验。结果表明，交易者的策略与不存在套利者时的最优策略显著不同。特别是，交易者必须平衡最小化价格冲击与最小化通过交易传递的信息这两个相互冲突的愿望。考虑信息信号传递及策略性对手的存在可以大幅降低执行成本。
引用
@article{arxiv.0801.3001,
title = {Strategic Execution in the Presence of an Uninformed Arbitrageur},
author = {Ciamac C. Moallemi and Beomsoo Park and Benjamin Van Roy},
journal= {arXiv preprint arXiv:0801.3001},
year = {2009}
}