最优换手率、流动性与自相关性

交易策略的稳态换手率对从业者和投资组合经理显然具有吸引力，稳态夏普比率亦然。在本文中，我们表明在一个方便的高斯过程模型中，稳态换手率可被显式计算，并且服从与资产流动性及 alpha 预测信号自相关性的明确关系。事实上，我们发现稳态最优换手率由 $\gamma \sqrt{n+1}$ 给出，其中 $\gamma$ 是经流动性调整的风险厌恶概念，$n$ 是均值回复速度与 $\gamma$ 的比值。