一次一笔交易——揭开股权溢价之谜

金融市场为理解某些最复杂的人类行为提供了一个天然的定量实验室。其中之一便是被称为金融工具的数学工具的使用。除了货币之外，两种最基本的金融工具是债券和股权。30 多年前，Mehra 和 Prescott 发现，股票相对于政府债券的数值表现无法用基于消费的（主流）经济学理论来解释。这一被称为股权溢价之谜的经验观察自那时起一直困扰着主流经济学。最近的金融危机进一步揭示了对理解金融产品的更深层次需求。我们展示了如何通过理解产品设计的理性本质来解开股权溢价之谜。在此过程中，我们获得了一种经过实验检验的产品设计理论。