HARA 投资者的学习与投资组合决策
投资组合管理
2015-02-11 v1
摘要
当风险市场价格为不可观测的随机变量时，我们最大化 HARA 投资者的终端财富期望效用。我们显式计算了最优投资组合，并通过将其与相应的短视策略进行比较来探索学习效应。特别是，我们表明，对于符号恒定的风险市场价格，部分观测下的投资组合与其短视对应物之比随风险容忍度增加而增加。因此，如果投资者比 logarithmic 投资者具有更高（更低）的风险容忍度，则部分观测情形下的绝对值大于（小于）短视情形。此外，我们的显式计算使得能够详细研究由学习风险市场价格所引起的所谓对冲需求。
引用
@article{arxiv.1502.02968,
title = {Learning and Portfolio Decisions for HARA Investors},
author = {Michele Longo and Alessandra Mainini},
journal= {arXiv preprint arXiv:1502.02968},
year = {2015}
}