升序拍卖中卖家风险厌恶参数的识别与估计
计量经济学
2026-02-10 v2
摘要
本文展示了如何识别和估计升序拍卖中卖家的风险参数。我们考虑一种半参数模型，其中卖家具有参数化效用函数（如CARA或CRRA），而投标人评估值的分布则采用灵活建模方式。我们在风险参数可被识别的原始条件下提供了理论依据，并在标准正则性条件下证明该参数可被一致估计且具有渐近正态极限分布。Monte Carlo研究表明，所提出的估计器在有限样本性能方面表现良好。我们将方法应用于圣保罗的房地产逾期拍卖数据。我们发现证据表明卖家具有风险厌恶特性，这一发现使得模型对数据的拟合效果远优于风险中性卖家模型，而后者会显著低估保留价，与观察到的实际保留价相差甚远。
引用
@article{arxiv.2509.19945,
title = {Identification and Estimation of Seller Risk Aversion in Ascending Auctions},
author = {Nathalie Gimenes and Tonghui Qi and Sorawoot Srisuma},
journal= {arXiv preprint arXiv:2509.19945},
year = {2026}
}