本地生产网络中企业层面系统性风险的演化与决定因素

最近的危机，如COVID-19大流行和地缘政治紧张局势，暴露了供应链的脆弱性并造成了中断，导致产品短缺、成本增加和经济不稳定。这促使人们加大力度评估系统性风险，即企业中断对整个经济的影响。然而，企业通过重新配置其供应链接来应对危机的能力在很大程度上被忽视了，这限制了我们对于生产网络韧性的理解。在此，我们研究了2015年至2022年匈牙利生产网络中企业层面系统性风险的动态和决定因素。我们使用一个启发式的最大熵零模型作为基准，该模型通过保持每个企业在部门层面的总投入（需求）和总产出（供给），生成一个处于均衡状态的生产网络系综。我们表明，在COVID-19期间，原本相当稳定的具有最高系统性风险的企业集合发生了结构性变化，那些促成经济交换的企业成为经济中的关键参与者——这一结果无法由零模型复现。尽管经验系统性风险在疫情爆发前与零模型值吻合良好，但之后却显著变小，这是因为企业的适应性行为使经济更具韧性。此外，企业的国际贸易量（作为易受中断影响的对象）成为其系统性风险的重要预测因子。然而，国际联系无法为观察到的趋势提供明确的解释，因为进口和出口通过供给和需求渠道对本地系统性风险产生相反的影响。