市场流动性的双状态空间模型：中国的 2009-2010 年经验
交易与市场微观结构
2020-05-15 v2 统计金融
摘要
本文提出并论证了一个基于线性回归的中国股票市场动力模型，该回归位于一个双状态空间中，并通过傅里叶变换连接到成交量-价格区间之间相关性的原始状态空间。我们将模型应用于 2009-2010 年中国券商已执行订单的价格迁移。监管券商记录带被用于进行自然实验，假设记录带对应于随机分配的、知情与不知情交易者。我们的分析表明，客户订单与中国市场情绪指数紧密相关性——以神经网络的高度非线性意义而言——与股票收益显著相关，并且与中国银行的龙头债券无相关性。我们未注意到任何从 2010 年 5 月美国闪崩传导至中国交易的流动性不足尖峰。
引用
@article{arxiv.2004.06200,
title = {Dual State-Space Model of Market Liquidity: The Chinese Experience 2009-2010},
author = {P. B. Lerner},
journal= {arXiv preprint arXiv:2004.06200},
year = {2020}
}
备注
Only the abstract has been changed from the previous version