金融监管机构是否以公共利益行事？一种用于评估银行危机监管响应的贝叶斯潜类估计框架

当银行于金融危机中倒闭时，公众批评监管者救助或清算特定银行，尤其是那些因规模或主导地位而引起关注的银行。然而，对监管者的全面评估需要对照其维护金融稳定同时抑制道德风险的双重目标，审视其所有决策而非仅特定决策。在本文中，我们发展了一种贝叶斯潜类估计框架，以在这些相互竞争的目标下评估监管者，并根据旨在遏制道德风险激励的银行行为理论研究推荐的处置规则来评价其决策。所提出的估计框架解决了监管者在处置倒闭银行决策背后的未观测异质性，并提供了一种有节制的统计方法来推断其是否以公共利益行事。我们的结果显示，在 1980 年代的危机期间，美国银行监管者的处置决策与推荐的决策规则一致，而美国储蓄与贷款 (S&L) 监管者——其最终于 1989 年面临破产，给纳税人造成 1320 亿美元代价——则偏离了此类建议。基于该评估的及时干预本可纠正 S&L 监管者的决策结构并避免纳税人的损失。