多区域 CoCoCat 债券的设计与定价
证券定价
2025-10-21 v1
摘要
本文引入一种新型的多维保险关联工具：一种基于预定义自然灾害跨多个地理区域触发转换的可转换债券 (CoCoCat 债券)。我们明确地构建了此类模型，以考虑区域灾害损失之间的复杂依赖关系。具体而言，我们探讨了从完全独立到比例损失依赖关系的情景，无论是固定损失额还是随机损失额。利用变度测度技术，我们推导了针对这些多样化依赖结构的风险中性定价公式。通过将模型拟合于 Property Claim Services 的真实世界自然灾害数据，我们展示了区域间依赖关系对 CoCoCat 债券定价具有显著影响，凸显了对这一创新金融工具进行多维风险评估的重要性。
关键词
引用
@article{arxiv.2510.17221,
title = {Design and valuation of multi-region CoCoCat bonds},
author = {Jacek Wszoła and Krzysztof Burnecki and Marek Teuerle and Martyna Zdeb},
journal= {arXiv preprint arXiv:2510.17221},
year = {2025}
}