指数效用下多期最优投资组合的贝叶斯推断

我们考虑通过最大化指数效用来获得的多期最优投资组合的估计问题。采用 Jeffreys 无信息先验和共轭有信息先验，我们推导了投资组合再平衡每个时间点处最优投资组合权重的随机表示。这不仅提供了对投资组合权重后验分布的直接访问，还提供了它们的点估计及其不确定性和渐近分布。此外，我们以未来财富实现的随机表示的形式，给出了投资期内每个时间点投资者财富的后验预测分布。这进而使得使用基于分位数的风险度量或计算违约概率成为可能。我们应用所建议的贝叶斯方法，通过考虑英国脱欧公投后数周内 FTSE 100 中的资产，评估了多期最优投资组合中的不确定性。通过计算每个时期的预测财富、与持有投资组合相关的风险以及违约概率，阐明了这种新型投资组合估计方法在动荡市场局势中的行为。