一种用于压力测试的信息过滤方法:以 FTSE 市场为例的应用
风险管理
2021-06-17 v1 计算金融
摘要
我们提出一种量化市场冲击的“影响”与“响应”的新方法。我们对市场某部分中的一组股票施加冲击,并使用针对整个市场多元收益分布的稀疏概率椭圆模型,以另一部分市场的平均损失来量化效应。稀疏性通过 -范数正则化引入,该正则化根据从信息过滤网络推断出的依赖结构,将逆协方差的某些元素置零。我们的研究涉及 FTSE 100 与 250 市场,并分析了施加于个股与股票组以及接收自个股与股票组的冲击的影响与响应。我们观察到冲击模式与股票收益逆协方差稀疏结构相关联的网络结构有关。中心行业似乎更易受冲击影响,而具有较大底层分散程度的股票在遭受冲击时对市场其余部分有更大影响。通过分析危机期间与相对平稳期的系统,我们观察到冲击模式的变化,且在危机时期呈现收敛行为。
引用
@article{arxiv.2106.08778,
title = {An Information Filtering approach to stress testing: an application to FTSE markets},
author = {Isobel Seabrook and Fabio Caccioli and Tomaso Aste},
journal= {arXiv preprint arXiv:2106.08778},
year = {2021}
}
备注
17 pages, 5 figures