有界损失做市商的效用框架
计算机科学与博弈论
2012-10-16 v1 交易与市场微观结构
摘要
我们引入了一类基于效用的做市商，它们总是以风险中性价格接受订单。我们推导了此类做市商损失有界的充要条件。我们证明了双曲绝对风险厌恶效用做市商等价于加权伪球面评分规则做市商。特别地，Hanson的对数评分规则做市商对应于我们框架中的负指数效用做市商。我们描述了第三种等价形式，基于维护一个成本函数，这对于实现来说似乎最自然，并说明了如何在三种等价形式之间进行转换。我们研究了市场流动性与做市商最坏情况损失之间的权衡。对于最坏情况损失的固定界限，一些做市商在均匀价格附近表现出更大的流动性，而一些在极端价格附近表现出更大的流动性，但没有做市商能在所有情况下表现出均匀更大的流动性。对于固定的最小流动性水平，我们在一些正则条件下给出了做市商最坏情况损失的下界。
引用
@article{arxiv.1206.5252,
title = {A Utility Framework for Bounded-Loss Market Makers},
author = {Yiling Chen and David M Pennock},
journal= {arXiv preprint arXiv:1206.5252},
year = {2012}
}
备注
Appears in Proceedings of the Twenty-Third Conference on Uncertainty in Artificial Intelligence (UAI2007)