一种风险中性密度的新非参数估计方法及其在方差互换中的应用
证券定价
2019-02-20 v2 应用统计
摘要
我们提出了一种估计资产价格风险中性密度的新非参数方法，并将其估计重新表述为一个双重约束优化问题。我们使用1996年至2015年的标普500市场期权价格评估了我们的方法。一项全面的交叉验证研究表明，我们的方法优于现有的非参数四次B样条和三次样条方法，以及基于正态逆高斯分布（Normal Inverse Gaussian）的参数方法。作为一个应用，我们使用所提出的密度估计器对长期方差互换进行定价，模型隐含价格与从CBOE网站下载的方差期货价格相当吻合。
引用
@article{arxiv.1808.05289,
title = {A New Nonparametric Estimate of the Risk-Neutral Density with Applications to Variance Swaps},
author = {Liyuan Jiang and Shuang Zhou and Keren Li and Fangfang Wang and Jie Yang},
journal= {arXiv preprint arXiv:1808.05289},
year = {2019}
}
备注
19 pages, 2 figures