一种做市与价格冲击的模型
数理金融
2021-01-06 v1 最优化与控制
摘要
交易者不断考量与其头寸变动相关的价格冲击。本文旨在理解价格冲击如何由做市商的报价策略产生。为此，使用随机微分博弈的数学框架将做市建模为动态拍卖。在纳什均衡下，做市商的报价策略生成的价格冲击函数与著名的 Almgren-Chriss 模型形式相同。关键见解在于，价格冲击是做市商在匹配其账本的同时获取利润的机制。因此，价格冲击是由做市商中介流动性的市场中一个本质特征。
引用
@article{arxiv.2101.01388,
title = {A Model of Market Making and Price Impact},
author = {Angad Singh},
journal= {arXiv preprint arXiv:2101.01388},
year = {2021}
}