或有权益的定价机制及其生成函数

本文研究或有权益的动态定价机制。这种定价机制的一个典型模型是所谓的g-期望$E^g_{s,t}[X]$，它由以生成函数g为驱动项、以或有权益X为终端条件的倒向随机微分方程的解定义。生成函数g是该BSDE的核心。我们还提供了通过测试确定价格生成函数$g=g(y,z)$的示例。本文的主要结果如下：如果一个给定的动态定价机制是$E^{g_\mu}$-支配的，即对于足够大的$\mu>0$，满足准则(A5) $E_{s,t}[X]-E_{s,t}[X']\leq E^{g_\mu}_{s,t}[X-X']$，其中$g_\mu=g_{\mu}(|y|+|z|)$，那么$E_{s,t}$是一个g-定价机制。该支配条件使用CME数据文档进行了统计检验。检验结果显著为正。