高频预期交易的影响：小型知情交易者 vs. 往返交易者
交易与市场微观结构
2024-02-27 v3 综合经济学
经济学
数理金融
摘要
在扩展的Kyle模型中，研究了一个大型知情交易者与能够预期前者即将到来的订单的高频交易者（HFT）之间的相互作用。我们发现，在均衡状态下，HFT可能扮演Small-IT或Round-Tripper的角色：两者都提前与IT同向交易，但当IT的订单到达时，Small-IT继续消耗流动性，而Round-Tripper则提供流动性。因此Small-IT总是损害IT，而Round-Tripper可能使她受益。更重要的是，有了预期HFT，正常速度的小型非知情交易者受到的损害更小，且价格发现被加速。
引用
@article{arxiv.2304.13985,
title = {The Effects of High-frequency Anticipatory Trading: Small Informed Trader vs. Round-Tripper},
author = {Ziyi Xu and Xue Cheng},
journal= {arXiv preprint arXiv:2304.13985},
year = {2024}
}