碳溢价：相关性还是因果性？来自标普500公司的证据
证券定价
2024-01-31 v1
摘要
在投资者是否意识到碳相关风险的背景下，通常假设公司股票价值中可能存在碳溢价，即作为对投资者通过持有碳密集型股票而承担的转型风险敞口的一种补偿，公司股票会获得异常超额收益。然而，文献中关于这种溢价是否存在尚未达成共识。此外，鲜有研究探讨经常观察到的相关性是否实际为因果关系。关键问题是：污染更严重的公司是否带来更高回报，还是高回报的公司缺乏脱碳的动力？在本研究中，我们利用固定效应分析，并采用倾向得分加权来控制公司增加排放的选择性偏差，在标普500指数中141家公司的面板数据中，研究公司排放是否与碳溢价的存在存在因果关系。我们发现，范围1排放存在统计上显著的正碳溢价，而范围2排放则没有显著溢价，这意味着与公司直接排放相关的风险被定价，而购买的排放则未被定价。
引用
@article{arxiv.2401.16455,
title = {The Carbon Premium: Correlation or Causation? Evidence from S&P 500 Companies},
author = {Namasi G. Sankar and Suryadeepto Nag and Siddhartha P. Chakrabarty and Sankarshan Basu},
journal= {arXiv preprint arXiv:2401.16455},
year = {2024}
}