具有市场流动性的基于代理模型中的股价波动
概率论
2013-01-29 v1 交易与市场微观结构
摘要
我们研究了一个具有异质代理和摩擦的基于代理的股票市场模型。我们的模型基于 Foellmer-Schweizer (1993) 的模型：离散时间框架下的股价过程由代理的超额需求函数通过临时均衡确定，并应用扩散近似方法来刻画连续时间极限（当交易间隔缩短时），将其表征为相应随机微分方程 (SDE) 的解。在本文中，我们进一步假设部分代理受到卖空约束或预算约束。随后我们证明，股价的连续时间过程可以从具有斜反射的特定 SDE 中推导出来。此外，我们发现卖空约束（分别对应预算约束）会导致定价过高（分别对应定价过低）。
引用
@article{arxiv.1301.6468,
title = {Stock Price Fluctuations in an Agent-Based Model with Market Liquidity},
author = {Takashi Kato},
journal= {arXiv preprint arXiv:1301.6468},
year = {2013}
}
备注
27 pages