安全第三：Roy 准则与高阶矩

Roy 用于从多个风险资产中选出一个的“安全第一 (Safety First)”准则通过 Cornish Fisher 展开被适配到非正态收益的情形。由此产生的投资目标与一阶随机占优一致，且在正态收益情形下等于 Sharpe 比率。通过该目标选择资产的投资者并非普遍被正偏度吸引，相反，对偏度的偏好取决于期限、预期收益和灾难性收益率。