鲁棒保险定价与流动性管理
风险管理
2025-10-20 v1
摘要
随着新兴风险的出现，模型不确定性正在成为保险行业面临的根本性挑战，使得鲁棒定价成为首要问题。本文探讨了保险公司鲁棒偏好如何塑造动态保险市场的竞争均衡。保险公司通过优化投下和流动性管理策略以实现股东价值最大化，导致均衡结果可被推导并进行数值求解。与没有模型不确定性的基准相比，鲁棒保险定价导致保费和股权估值显著上升。值得注意的是，我们的模型得出三项新见解：(1) 整体容量的最小值、最大值以及可接受范围都扩大了，这表明保险公司的流动性管理变得更加保守。(2) 投下周期的预期长度大幅增加，远超此前实证研究中常见的范围。(3) 虽然容量过程在长期内仍然是 Ergodic 的，但其平稳密度更集中于低容量状态，这表明面临流动性限制的保险公司需要更长时间来恢复。综合这些发现，为最近对投下周期实证证据持保留态度提供了可能的解释，表明此类周期确实可能存在，但显著超过以前假设的范围。
引用
@article{arxiv.2510.15709,
title = {Robust Insurance Pricing and Liquidity Management},
author = {Shunzhi Pang},
journal= {arXiv preprint arXiv:2510.15709},
year = {2025}
}