加密货币作为交换媒介的价格稳定性
综合经济学
2021-12-14 v1 经济学
证券定价
统计金融
摘要
我们提出了加密货币作为交换媒介具有价格稳定性的正面证据。对于2016年至2020年的样本年份，相对于主要金融资产，主要加密货币的价格被发现是稳定的。具体而言，在滤除短于一个月的周期后，我们研究了主要加密货币（即比特币、以太坊和瑞波币）及其比较对象（即主要法定货币欧元和日元，以及主要股票指数标普500和MSCI世界指数）以美元计价的日收益率。我们使用三种不同的度量方法检验滤波后日收益率的稳定性。首先，皮尔逊相关系数在我们样本的后几年有所上升。其次，基于允许关系中存在滞后与领先的动态时间规整方法，加密货币与其比较对象的日收益率之间的相似性甚至自2016年以来就已存在。第三，我们假设加密货币价格与比较对象日收益率之间存在稳定关系，检验预测加密货币价格的误差累积和是否未超过布莱克-斯科尔斯模型所隐含的边界。换言之，该检验未拒绝有效市场假说。
引用
@article{arxiv.2111.08390,
title = {Price Stability of Cryptocurrencies as a Medium of Exchange},
author = {Tatsuru Kikuchi and Toranosuke Onishi and Kenichi Ueda},
journal= {arXiv preprint arXiv:2111.08390},
year = {2021}
}
备注
127 pages