人口学异质性与中国规模化定义性职业年金体系中的 actuarial 公平性
风险管理
2026-05-19 v1
摘要
我们研究了在人口学异质性影响收入群体不同情况下，中国规模化定义性职业年金体系中的 actuarial 公平性问题。在当前规则下，个体账户余额仅依据退休年龄转换为月度福利，使用官方年金除数。我们构建了包含群体特定基线人口学历书和公共时段效应的、经验的人口学-Lee-Carter 框架，通过结合 1994-2020 年的全国人口学数据和 2011-2020 年的 CHARLS 子群数据进行估计。为在数据有限的情况下简洁地建模跨群体人口学差异，我们对基线历书使用 Hermite 样条进行参数化。将该模型应用于中国的规模化定义性职业年金体系后，我们发现当前仅依据年龄的除数存在显著的 actuarial 不公平。补贴随收入单调上升，导致整体 actuarial 短缺，以及从贫务 retiree 向富裕 retiree 的逆向转移。随后，我们比较了四种可实际实施的收入依赖性 annuitization 规则，从简单的区间设计到边际规则方案，表明所有方案均显著降低了逆向转移的程度。
引用
@article{arxiv.2605.17768,
title = {Mortality Heterogeneity and Actuarial Fairness in China's Notional Defined Contribution Pension System},
author = {Xiaoyu Dong and Hong Li and Kenneth Q. Zhou and Xiaobai Zhu},
journal= {arXiv preprint arXiv:2605.17768},
year = {2026}
}