杠杆 ETF 期望效用的长期增长率：鞅提取方法
数理金融
2016-12-06 v1
摘要
本文研究了持有杠杆交易所交易基金（LETF）的期望效用长期增长率，该基金是参考资产的固定比例投资组合。在处理幂效用函数时，我们开发了一种分析方法，该方法采用鞅提取并涉及寻找与马尔可夫时齐扩散的无穷小生成元相关的特征对。我们在参考资产的多种模型下显式推导了长期增长率，包括几何布朗运动模型、GARCH 模型、逆 GARCH 模型、扩展 CIR 模型、3/2 模型、二次模型，以及 Heston 和 3/2 随机波动率模型。我们还研究了随机利率（如 Vasicek 模型和逆 GARCH 短期利率模型）的影响。我们确定了长期投资者的最优杠杆比率，并考察了模型参数的影响。
引用
@article{arxiv.1612.01013,
title = {Long-Term Growth Rate of Expected Utility for Leveraged ETFs: Martingale Extraction Approach},
author = {Tim Leung and Hyungbin Park},
journal= {arXiv preprint arXiv:1612.01013},
year = {2016}
}
备注
2 figures