VIX指数及其衍生品中的高频因果性：经验证据
应用统计
2022-12-20 v2
摘要
2018年2月，VIX指数经历了有史以来最大涨幅，并导致一些主要波动率相关产品出现重大损失。尽管已有诸多研究，其确切根本原因尚待发现。我们研究了2018年1月和2月期间VIX指数及其衍生品的线性因果性作用。由于随机波动率模型统计推断的缺陷，波动率预期指数VIX的动力学机制仍存在争议。利用日内数据，我们发现了描述其相互作用的新经验结果。我们发现VIX现货与标准普尔500期权隐含波动率之间存在双向因果性，表明存在波动率反馈效应。现货指数往往滞后于其自身的期货，而向量自回归误差修正机制揭示了显著的均值回复均衡关系。该证据与近期理论一致，即隐含波动率比已实现波动率具有更强的反馈。本文揭示了追溯性信息流，并为VIX衍生品及其相关标普500期权的市场微观结构提供了新见解。
引用
@article{arxiv.2206.13138,
title = {High-Frequency Causality in the VIX Index and its derivatives: Empirical Evidence},
author = {Kia Farokhnia and Joerg Osterrieder},
journal= {arXiv preprint arXiv:2206.13138},
year = {2022}
}
备注
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