金融规范场论？

本文概述了Ilinski及其合作者最近提出的“金融规范场论”这一激励性建议中存在的一些问题。首先，对数正态分布的推导在信息和数学内容上被证明等价于更简单且众所周知的、可追溯至Bachelier和Samuelson的推导。类似地，Black-Scholes方程的重新推导被证明与标准推导等价，因为无不确定性极限等价于标准的无风险复制论证。对数正态性和Black-Scholes结果的重新推导都不能作为理论的检验，因为在这些结果适用的极限下理论是简并的。第三，以玻尔兹曼方式选择给定市场构型的权重的指数形式，是一个需要论证的关键假设。此外，“金融规范场论”似乎会导致纯马尔可夫随机游走市场出现“虚拟”套利机会，而实际上不应存在这些机会。提出这些评论是希望改进“金融规范场论”的表述，使其成为一个连贯且有用的框架。