实证金融的认识论限度：因果还原论与自指性

资本市场研究中呼吁因果还原的声音日益强烈。然而，在诸如资本市场这类自指且开放的系统里，单向因果的观念（若适用）往好处说具有局限性，往坏处说则不稳定或谬误。本文中，我们批判性地评估科学演绎与因果推断在实证金融与金融计量经济学研究中的运用。随后，我们利用改编自生态捕食者/猎物关系的玩具模型展示竞争因果链的思想。由此，我们提出一种替代观点：一旦承认当前量化金融工具库在流行假设下可能仅限于事后因果推断，实证金融及其内含风险的研究或可得以更好领会。当这些假设受到挑战时，例如在可识别的反射情境中，单向因果的规定被证明是极成问题的。