二分市场模型的危机与物理相
风险管理
2016-10-05 v2
摘要
基于我们在先前论文中引入的二分市场模型，我们分析了市场网络对冲击的线性响应；我们曾声称该模型能够正确识别 2009-2011 年欧元区危机的时间线。我们表明，该模型具有三个可大致分为“稳定”和“不稳定”的截然不同的相。基于对行为参数的解释，稳定相描述了投资者和交易者对市场具有信心的时期（例如预测市场会从亏损中反弹）。我们表明，不稳定相发生在缺乏信心时，似乎描述了价格呈指数变化的“繁荣-萧条”时期。我们利用该模型的平均场近似解析地推导了这些相及相变发生的位置。我们表明，稳定的条件是 ，其中 是“价格弹性”的倒数， 是“需求的收入弹性”，衡量投资者做决策的草率程度。我们还表明，在平均场极限下，该模型退化为 Bouchaud 等人提出的关于价格收益的 Langevin 模型。
引用
@article{arxiv.1609.05939,
title = {Crises and Physical Phases of a Bipartite Market Model},
author = {Nima Dehmamy and Sergey Buldyrev and Shlomo Havlin and Harry Eugene Stanley and Irena Vodenska},
journal= {arXiv preprint arXiv:1609.05939},
year = {2016}
}