再保险网络中的级联损失

我们建立了一个再保险网络中的 contagion（传染）模型，借此原保险公司损失在网络中扩散。我们的模型可处理一般性再保险合同，例如典型的超额损失合同。我们表明文献中存在的更简模型——即比例再保险——大大低估了传染风险。我们刻画了模型的固定点，并开发了高效算法以计算传染，在网络结构条件满足时对收敛性与速度提供保证。我们刻画了问题图结构与非线性导致网络效应主导系统总体支付的奇异情形。最后我们将模型应用于真实世界再保险网络数据。我们的模拟展示了如下结果：(1) 再保险网络对参数极度敏感。即使网络不确定性很小，一家公司对自身损失也可能极度不确定。(2) 我们的敏感性结果揭示了企业合作防范欺诈的新激励，因为即便小规模欺诈也会对全网损失产生过大影响。(3) 超额损失合同带来的非线性掩盖了风险，并可在真实世界系统中引发额外成本。