超越幂律：揭示银行间网络中的典型事实
综合金融
2015-03-10 v2
摘要
我们利用 1998 年 8 月至 2004 年 10 月期间俄罗斯银行间市场的双边银行间敞口日数据和银行资产负债表月数据，研究了该市场的网络特征。具体而言，我们考察了（无）定向（无）加权度、节点属性（银行资产、资本及资本资产比）以及边权重（贷款规模和交易对手敞口）的分布。我们寻找最能拟合数据的理论分布并报告“最佳”拟合参数。观察发现，所有研究的分布均具有重尾特征。肥尾通常包含 20% 的数据，且大部分能很好地用截断幂律描述。此外，幂律、拉伸指数和对数正态分布也能较好地拟合数据尾部。然而在大多数情况下，难以分离数据的主体部分和尾部部分，因此我们转而研究全范围的事件。我们发现拉伸指数和对数正态分布能最好地拟合全范围数据。这些结论具有稳健性，不受以下因素影响：1) 数据是按周、月、季度还是年度聚合；2) 观察的是银行间市场发展的“增长”阶段还是“成熟”阶段；3) 除少数例外，观察的是“正常”还是“危机”运营时期。与 prior 研究一致，我们发现当银行间市场从“正常”运营时期转向“危机”运营时期时，网络拓扑结构发生了巨大变化。
引用
@article{arxiv.1409.3738,
title = {Beyond the Power Law: Uncovering Stylized Facts in Interbank Networks},
author = {Benjamin Vandermarliere and Alexei Karas and Jan Ryckebusch and Koen Schoors},
journal= {arXiv preprint arXiv:1409.3738},
year = {2015}
}
备注
17 pages, 9 figures