熊市与衰退对牛市与扩张
综合金融
2020-11-03 v3 综合经济学
经济学
摘要
本文使用非对称因果检验，考察全球最大经济体的实体经济与金融部门中下跌与上涨市场间的动态交互。这些检验要求将模型中每个底层变量转化为正负分量的部分和。正分量代表上涨市场，负分量体现下跌市场。样本期覆盖 COVID19 大流行部分时段。由于数据非正态且波动率时变，在进行因果检验时采用带杠杆调整的 bootstrap 仿真以生成可靠的临界值。非对称因果检验结果显示：熊市引致衰退，同时牛市引致经济扩张。牛市对经济扩张的因果效应高于熊市对经济衰退的因果效应。此外，发现经济扩张引致牛市，但衰退并不引致熊市。因此，补救下跌金融市场的政策也能在该经济处于衰退时提供帮助。
引用
@article{arxiv.2009.01343,
title = {Bear Markets and Recessions versus Bull Markets and Expansions},
author = {Abdulnasser Hatemi-J},
journal= {arXiv preprint arXiv:2009.01343},
year = {2020}
}
备注
14 pages