基于尾部依赖的最小生成树及其拓扑指标在欧洲保险业系统性风险建模中的应用
统计金融
2020-03-11 v2 计量经济学
摘要
在本文中，我们分析保险公司在市场价格渠道作用下产生的间接关联动态。在我们的分析中，我们假设保险公司的股票报价反映了市场情绪，而市场情绪构成了一个非常重要的系统性风险因素。 insurer 之间的相互关联及其动态对保险业的系统性风险传染具有直接影响。我们在此提出一种基于结合 copula-DCC-GARCH 模型与最小生成树（MST）的相互关联动态分析新混合方法。利用 copula-DCC-GARCH 模型确定尾部依赖系数。然后，针对每个分析周期基于这些系数构造 MST。该动态通过 2005-2019 年间 MST 选定拓扑指标的时间序列进行分析。我们的实证结果表明所提方法对保险业系统性风险分析的有用性。由该混合方法获得的时间序列反映了市场上发生的现象。所分析的 MST 拓扑指标可被视为系统性风险预测因子。
引用
@article{arxiv.2001.06567,
title = {A tail dependence-based MST and their topological indicators in modelling systemic risk in the European insurance sector},
author = {Anna Denkowska and Stanisław Wanat},
journal= {arXiv preprint arXiv:2001.06567},
year = {2020}
}