风险之屋：匈牙利房价风险框架
摘要
本文发展了 House Price-at-Risk 框架来检验 housing subsidies、credit conditions 和 supply factors 如何影响匈牙利房价 growth 分布。使用 quantile regression with adaptive LASSO variable selection，我们识别驱动 downside versus upside risks 的变量跨多个 horizons。金融压力在 short horizons 的 lower tail 占主导地位，而失业和可负担性约束在 longer horizons 成为 downside risk 的主要驱动因素。housing subsidies exhibit pro-cyclical characteristics，将 significant positive effects 浓缩在 upper quantiles 同时 leaving lower tail largely unaffected。Supply-side 变量显示 horizon-dependent sign reversals，construction permits 在 short run 对价格施加 upward pressure 但随着 supply materialization 而 moderate 它们。不确定性分解揭示了 persistent left-tail dominance 在所有 horizons 中。这些发现表明，macroprudential 框架应该 account for housing subsidies 的 distributional effects，尤其是其 pro-cyclical 对房价 growth 的影响。
引用
@article{arxiv.2602.18592,
title = {A Roof Over Risk: A House Price-at-Risk Framework for Hungary},
author = {Tibor Szendrei and Nikolett Vágó and Katalin Varga},
journal= {arXiv preprint arXiv:2602.18592},
year = {2026}
}