收益：加密金融的加拉帕戈斯综合征

本章将分析加密金融中产生收益的结构，并将其与杠杆联系起来。虽然大多数加密资产本身不具有内在收益，类似于法定货币的现金持有，但基于智能合约（其实现了去中心化金融）的革命性创新确实产生回报。例子包括向去中心化交易所的自动做市商提供借贷或流动性，以及在权益证明区块链中执行区块生成。在中心化交易所上，永续和有限期限期货可能在较长时间内相对于现货市场溢价或折价交易，交易的一方获得收益。由于市场分割和风险特征差异，产品与场所之间存在收益差异。加密金融最初被传统金融回避并独立发展。这导致了奇特而富有想象力的适配，令人联想到达尔文的雀类，包括用于美元转账的稳定币、用于杠杆的永续合约，以及一类新的用于交易和投资的交易所。