分布式账本金融科技的风险与交易成本：边界效应与后果

基于分布式账本的金融科技商业模式——尤其是其智能合约变体——有望使更快、随处可及、成本更低、可靠且安全的高质量金融服务实现民主化获取。除了承载巨大的、具有经济变革性的前景外，这些商业模式也带来了新的、鲜有研究的风险和交易成本。然而，在开发和测试阶段，当采纳者和用户来自开发者社区本身以及非程序员的金融科技布道者时，这些风险和交易成本并不明显。因此，当这些金融科技商业模式在整个经济中推广开来，新的风险和交易成本变得显而易见时，其后果也可能显得新颖且出人意料。本研究旨在通过描绘基于分布式账本和智能合约的金融科技商业模式中固有的风险和交易成本，来提前应对这些发展。分析聚焦于代码风险和道德风险，以及混合经济风险和将传统实体时代的合同形式复制到金融科技超低交易成本环境中所带来的意外后果。