谁看见了？历史经验与 2021 年通胀预测失误
计量经济学
2026-04-17 v1
摘要
本文研究了 2021 年美国通胀预测的失误。我表明，这一失误主要由样本组成决定，而非函数形式误差：以大幅 moderation 为主导的估计样本在供应冲击情形下权重不足，以及对该情形的期望在识别结构性转变方面反应迟缓。三项历史性的调整——截距校正、在 1970 年代数据上进行相似性重新估计，以及核加权估计器——显著缩小了预测差距，所获收益也延伸至八个额外的美国价格指数。60 岁以上的家庭调查受访者，其一生包括 1970 年代，报告的通胀期望在 2021 年初显著高于年轻群体，这与经验性学习相一致；而年轻群体仍固守于当前情形。一个受控实验使用大型语言模型，conditioned on ``经验丰富'' 和 ``年轻'' 的职业人格，确认在共享训练泄漏假设下，经验性先验确实会导致显著的预测差异。在所有三项练习中，先验的来源比模型的复杂程度更为关键。
引用
@article{arxiv.2604.14467,
title = {Who Saw It Coming? Historical Experience and the 2021 Inflation Forecast Failure},
author = {Dalibor Stevanovic},
journal= {arXiv preprint arXiv:2604.14467},
year = {2026}
}