用于估计大型投资组合条件 VaR 的虚拟历史模拟法
计量经济学
2019-09-12 v1 统计理论
统计理论
摘要
为估计投资组合收益的条件风险，可提倡两种策略。多元策略需要估计风险因子向量的动态模型，对于大型投资组合而言这往往具有挑战性，即便可能也常难以实现。基于投资组合收益动态模型的单变量方法似乎更具吸引力。然而，当个体收益的组合随时间变化时，投资组合收益序列通常是非平稳的，这可能使统计推断失效。另一种方法在于重构一个“虚拟投资组合”，其收益使用投资组合的当前构成构建，且可对其估计平稳动态模型。本文确立了我们称之为虚拟历史模拟（Virtual Historical Simulation）的该方法的渐近性质。给出了基于模拟与真实数据的数值说明。
引用
@article{arxiv.1909.04661,
title = {Virtual Historical Simulation for estimating the conditional VaR of large portfolios},
author = {Christian Francq and Jean-Michel Zakoian},
journal= {arXiv preprint arXiv:1909.04661},
year = {2019}
}