金融市场的透明度和绩效: 企业社会责任沟通的作用
综合金融
2020-08-11 v1 计算机与社会
摘要
尽管公司被劝诫向金融界提供更多信息，但显然它们会根据自身的战略重点和竞争环境选择不同的路径。我们的研究探讨了企业在基于战略重点选择向投资者披露或隐瞒信息时的经验边界条件。我们发现，持续带来正盈利意外与带来负盈利意外的公司在自愿信息披露方面存在显著差异。我们通过分别考察两类公司在环境、社会和治理（ESG）披露上的差异，以更细致的方式研究了这一效应。我们发现本质上差异保持一致，盈利为正的公司比其对应公司显著更可能披露其 ESG 活动信息。有趣的是，没有任何财务指标能够区分这两类公司。然而，我们关于传播广度（以负面新闻故事数量衡量）的度量支持了我们的发现。从基金经理的角度来看，这一发现应立即亮起红灯：可能表现不佳的公司很可能比表现优异的公司透明度更低。
引用
@article{arxiv.2008.03443,
title = {Transparency versus Performance in Financial Markets: The Role of CSR Communications},
author = {Rajiv Kashyap and Mohamed Menisy and Peter Caiazzo and Jim Samuel},
journal= {arXiv preprint arXiv:2008.03443},
year = {2020}
}