搜索市场中的信息披露限制

本文考察了具有混合消费者类型的搜索市场中的竞争性信息披露问题，其中一些消费者是无成本搜索的聪明消费者，而另一些消费者则面临正的搜索成本。聪明消费者激励真实披露；不聪明消费者则倾向于隐藏信息。在两类消费者共存的情况下，均衡特征为部分披露，这在激烈竞争下仍然存在：在大型市场中，企业总是隐藏低估值。在小型市场中，不聪明的消费者可能积极进行搜索。尽管聪明消费者从增加竞争中受益，但不聪明的消费者可能受到伤害。搜索成本的变化具有非单调效应：当成本较低时，充分的降低会增加信息披露和福利；当成本较高时，情况则相反。