绩效参与策略理论
投资组合管理
2013-02-22 v1
摘要
本文旨在介绍、分析并比较两种基于由两种风险资产组成的投资组合的绩效参与方法：基于期权的绩效参与（OBPP）和固定比例绩效参与（CPPP）。通过将提供的担保推广为对第二种风险标的绩效的参与，新策略能够应对与标准投资组合保险方法相关的已知问题，例如 CPPI 现金锁定。这在市场危机时期尤为关键。然而，投资期末的最小保证投资组合价值不再具有确定性，而是受到系统性风险的影响。关于这两种策略的比较，应用了多种标准，如终端收益和收益分布的比较。推导了两种绩效参与策略以及标准 OBPI 和 CPPI 所有矩的通用解析表达式。此外，还考察了动态对冲属性，特别是经典 delta 对冲。
引用
@article{arxiv.1302.5339,
title = {Theory of Performance Participation Strategies},
author = {Julia Kraus and Philippe Bertrand and Rudi Zagst},
journal= {arXiv preprint arXiv:1302.5339},
year = {2013}
}
备注
First version: January 25, 2010 (see http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1548384) This version: February 7, 2011