赢者诅咒与效用函数的关键作用

判断与决策文献中长期存在的一个问题是：专家是否即使在高风险环境下，也会呈现出受控实验中所观察到的相同认知偏差。马西与塞拉尔（Massey and Thaler, 2013）声称他们找到了一个专家决策中的偏差与非理性行为的例子：美国职业足球（NFL）草根秀交易市场中总经理的行为。他们认为，总经理们系统性地高估了前景选秦权的价值，而这些选秦权平均生成的剩余价值低于后续的第一轮选秦，这被称为赢者诅咒（loser's curse）。他们的结论依赖于总经理们在评估选秦权时应使用剩余价值期望值作为效用函数的假设。然而，这一假设既未得到明确论证，也未必与组建NFL球队阵容的战略复杂性相吻合。本文通过考虑替代效用函数，特别是强调获取具有颠覆性人才——即能显著提升球队赢得超级碗机会的球员——的效用函数，来挑战他们的框架。在以获取精英球员概率为决策准则的框架下（我们基于一种新型的贝叶斯层次Beta回归模型构建），总经理的草根选秦交易行为显得是理性的，而非系统性有缺陷。更广泛地说，我们的发现突显了在评估决策质量时，仔细指定效用函数的关键作用。