德国（超）通胀的债务-通胀传导机制
综合经济学
2025-09-17 v1 经济学
摘要
本文研究大幅度价格水平上升如何通过企业负债表传递到实际经济。利用新数字化的德国1919-1923年通胀的宏观和微观层面数据，我们展示通胀导致实际债务负担大幅下降和破产。具有较高名义负债的企业在通胀初期经历更大的利息支出下降，股权价值相对上升，并在通胀期间实现更高的就业。结果与即使在价格和工资灵活的情况下，债务-通胀传导机制仍具有实际影响的论断相一致。
引用
@article{arxiv.2405.13296,
title = {The Debt-Inflation Channel of the German (Hyper-)Inflation},
author = {Markus K. Brunnermeier and Sergio Correia and Stephan Luck and Emil Verner and Tom Zimmermann},
journal= {arXiv preprint arXiv:2405.13296},
year = {2025}
}