盈余不变、律不变与锥接受集必为由风险价值诱导的集合
风险管理
2018-01-24 v2 综合金融
数理金融
摘要
监管者有兴趣通过指定公司在给定时期末资本头寸的接受集来提出资本充足性测试。该集合需要是盈余不变的，即不依赖于公司股东盈余，因为该测试意在保护公司的负债持有人。我们证明任何盈余不变、律不变和锥接受集必为在给定水平下风险价值(value-at-risk)小于零的资本头寸集合。如果我们用计价单位不变性(numeraire-invariance，一种规定公司是否通过测试不应取决于其资产计价货币的属性)替换锥性，结果仍然成立。
引用
@article{arxiv.1707.05596,
title = {Surplus-Invariant, Law-Invariant, and Conic Acceptance Sets Must be the Sets Induced by Value-at-Risk},
author = {Xue Dong He and Xianhua Peng},
journal= {arXiv preprint arXiv:1707.05596},
year = {2018}
}
备注
20 pages, 0 figures