重审 Boehmer 等人 (2021)：近期时段、替代方法、不同结论
交易与市场微观结构
2024-03-27 v1 综合金融
摘要
我们重新评估了 Boehmer 等人 (2021, BJZZ) 关于散户订单失衡（ROI）对未来股票收益预测能力的开创性工作。首先，我们在更近期的 2016-2021 时段复现了他们 2010-2015 年的分析。我们发现 ROI 的预测能力显著减弱。具体而言，过去的 ROI 不再能预测大盘股的周度收益，且基于过去 ROI 的多空策略已不再盈利。其次，我们分析了使用替代的报价中点（QMP）方法识别并标记散户交易对其主要结论的影响。虽然基于 QMP 方法的结果在 2010-2015 年与 BJZZ 的发现一致，但两种方法在 2016-2021 年得出了不同的结论。我们的研究表明，BJZZ 的原始发现对样本时段和识别 ROI 的方法具有敏感性。
引用
@article{arxiv.2403.17095,
title = {Revisiting Boehmer et al. (2021): Recent Period, Alternative Method, Different Conclusions},
author = {David Ardia and Clément Aymard and Tolga Cenesizoglu},
journal= {arXiv preprint arXiv:2403.17095},
year = {2024}
}