真实世界测度下的量化方法：长期合约的快速精确估值
计算金融
2018-01-25 v2
摘要
本文提供了一种快速精确地为长期合约定价的方法，这类合约是保险与养老基金协议的基本构件。它通过基准方法在真实世界概率测度下为期权定价，将递归边际量化（RMQ）与联合递归边际量化（JRMQ）算法应用于传统风险中性方法框架之外。文中回顾了基准方法，给出并应用真实世界定价定理于多种长期索赔，获得了比传统风险中性估值更便宜的价格。基准方法的核心对象——增长最优组合（GOP）采用时变常数方差弹性模型（TCEV）建模。推导了解析欧式期权价格，并使用 RMQ 算法高效精确地为由 GOP 派生的百慕大期权定价。随后将 TCEV 模型与 3/2 随机短期利率模型结合，利用 RMQ 对零息债券与零息债券期权定价，凸显了与风险中性定价的偏离。
引用
@article{arxiv.1801.07044,
title = {Quantization Under the Real-world Measure: Fast and Accurate Valuation of Long-dated Contracts},
author = {Ralph Rudd and Thomas A. McWalter and Joerg Kienitz and Eckhard Platen},
journal= {arXiv preprint arXiv:1801.07044},
year = {2018}
}