非法毒品市场中的声誉动态

我们利用一个新颖的价格与评分数据集，分析了一个非法毒品在线市场中的声誉动态。该市场是一个黑市，因此合约无法强制执行。我们研究声誉在缓解该市场逆向选择问题中所起的作用。我们记录了以下典型事实：(i) 卖家价格与评分之间存在正相关关系。这种效应随卖家收到的评论数量增加而增强。一个成熟的高评分卖家比成熟的低评分卖家收费高出 20%。(ii) 无论评分如何，评论数量更多的卖家收费更高。(iii) 低评分卖家更有可能退出市场，且销量更少。我们证明，这些典型事实可由一个包含逆向选择、评分和退出的动态模型解释，在该模型中，买家根据卖家的评分和销量共同形成关于卖家质量的理性推断。收到低评分的卖家最初收取与高评分卖家相同的价格，因为早期评论对质量的反映信息较少。劣质卖家选择退出市场，而非在未来面临更低的价格。我们给出了模型存在唯一均衡的条件。我们对模型进行了估计，并利用结果计算了市场中声誉的回报。我们发现，若没有评分系统，该市场将因逆向选择而崩溃。