去中心化预测市场中的信息泄露与订单流技能：两种方法论视角
交易与市场微观结构
2026-05-15 v2 计算机与社会
综合金融
摘要
2026年4月，去中心化预测市场中的知情交易研究出现了显著的方法论一致性。三种方法几乎在同一时间浮现：Mitts和Ofir(2026)对超过21万个钱包-市场对应用复合筛选；Gomez-Cram等(2026)对Polymarket完整交易历史应用事件级符号随机化测试，将3.14%的账户分类为'技能胜者'，并通过生命周期启发式方法单独标记1950个账户为'内幕人'；Nechepurenko(2026)发展了信息泄露评分(ILS)框架，量化在文章推导的公共事件时间戳处对每个市场的信息前置。本文提供方法论比较。中心论点是，这些是三种不同的检测层次，而非单一层次上的竞争方法。符号随机化可理解为在机会选择条件下持续方向技能的账户层面测试——并非直接测试内幕交易，亦非每个市场的度量。启发式内幕人标记是独立于技能分类器的，适用于分类器排除的population，且精确度未知。Polymarket样本汇集了政治、体育、加密货币等类别，信息技术不同，因此平台范围内的'技能胜者'分类在机制上含糊。2026年1月美-委内瑞拉作业簇，其中DOJ对马斯特通兵Gannon Van Dyke的起诉提供了罕见的外部执法基准，说明了各层次如何叠加：生命周期启发式识别可疑账户；法律调查处理非公开信息占有；每个市场的评分将量化每个合约中泄露了多少信息。组合管道因每个层次过滤不同维度而提升精度。
引用
@article{arxiv.2605.02287,
title = {Per-Market Information Leakage and Order-Flow Skill: Two Methodological Lenses on Informed Trading in Decentralized Prediction Markets},
author = {Maksym Nechepurenko},
journal= {arXiv preprint arXiv:2605.02287},
year = {2026}
}
备注
v2 (May 2026): added Revision Note section. No methodological-comparison changes. 21 pages, 4 tables