拍卖市场中的学习与信任

在本文中，我们研究了 Zillow 在几个地理隔离的市场中从协商合同转向使用拍卖时，在一次新广告拍卖平台的实验性发布中投标者的行为。该实验的一个独特之处在于，该市场中的投标者是代表自己出价的房地产经纪人，而非使用第三方中介。为了帮助投标者，Zillow 还提供了一个推荐工具，为每个投标者建议出价。我们在本文中的主要关注点是投标者是否采用平台提供的出价推荐的决策。我们观察到很大一部分投标者不使用推荐出价。利用代理的出价历史，我们推断其价值，并将代理实际出价历史的遗憾与遵循推荐所能获得的结果进行比较。我们发现，对于一半未遵循推荐的代理，尝试替代出价所增加的努力导致了遗憾的增加，即他们从系统中获得的净价值降低。随着市场的成熟，未遵循推荐的代理比例缓慢下降，但在我们观察到的大多数市场中仍然很大。我们认为这种现象的主要原因是缺乏对平台提供工具的信任。我们的工作为基于拍卖的在线广告平台的可能设计选择提供了经验性见解。虽然搜索广告平台（如 Google 或 Bing）允许投标者自行提交出价，但许多展示广告平台（如 Facebook）代表投标者优化出价并消除了出价的需要。我们的经验分析表明，对于投标者是个体、无法使用第三方工具且可能质疑平台建议公平性的市场，后一种方法更受青睐。