如何预测最小报价单位变动的后果？来自东京证券交易所试点项目的证据
交易与市场微观结构
2015-07-28 v1
摘要
最小报价单位是市场设计的关键组成部分，通常被认为是减轻高频交易影响的最合适工具。本文的目的是证明 Dayri 和 Rosenbaum (2015) 引入的方法允许对最小报价单位变动对资产微观结构的后果进行事前评估。为此，我们根据该方法分析了东京证券交易所于 2014 年启动的最小报价单位修改试点项目。我们专注于预测最小报价单位变动后市价订单和限价订单的未来成本，并表明我们的预测非常准确。此外，对于试点项目涉及的每种资产，我们能够（事前）定义一个最优最小报价单位。这使我们能够根据其最小报价单位的相关性，在修改前后对股票进行分类。
引用
@article{arxiv.1507.07052,
title = {How to predict the consequences of a tick value change? Evidence from the Tokyo Stock Exchange pilot program},
author = {Weibing Huang and Charles-Albert Lehalle and Mathieu Rosenbaum},
journal= {arXiv preprint arXiv:1507.07052},
year = {2015}
}