漂移与波动率联合不确定性下的 Good Deal 对冲与估值

我们研究在关于资产价格的漂移与波动率的联合不确定性下的稳健 Good Deal 对冲与估值概念。Good Deal 边界由风险中性定价测度的一个子集确定，该子集不仅排除套利机会，而且通过限制瞬时 Sharpe 比率排除过于好的交易。对模型不确定性（模糊性）的非占优多先验方法导致最坏情况 Good Deal 边界。相应的对冲策略作为合适的相干风险测度（coherent risk measure）的极小化子出现。可测未定权益的 Good Deal 边界与对冲由二阶倒向随机微分方程（BSDE）的解刻画，其生成元在波动率中非凸。这些对冲策略关于不确定性是稳健的，在于其跟踪误差在所有先验估值测度下、对所有先验一致地满足超鞅性质。